中信证券：市集有望步入内生征战通说念

本钱市集监管作念优存量，央国企预期答复擢升，市集有望步入内生能源驱动的征战通说念，央国企的大鼓动增握、加大分成回购、产业链并购重组慢慢落实，有望撑握优质蓝筹的握续性行情，也将成为本年最遑急的设置干线之一，小微盘受来回博弈的影响特别权臣，后续揣度还将受到量化居品赎回的压力影响，而有产业催化的科技成长有望成为本年另一条投资干线。

率先，市值视察校正的预期有望不停杀青，撑握优质央国企蓝筹的握续性行情，300余家公司公布质地与答复擢升决策，本钱市集监管作念优存量，投资者答复环境有望稳步改善，市集有望步入内生能源驱动的征战通说念。其次，小微盘受来回博弈的影响特别权臣，量化居品握仓市值再次下千里，是小微盘短期逾额收益的径直驱动，后续揣度其还将受到量化居品赎回的压力影响。再次，产业催化和并购预期撑握下，科技成长有望成为本年另一条投资干线。临了，5年期LPR现历史最大降幅，计策针对痛点发力，有助于认知地产产业链，而“两会”召开在即，揣度宏不雅计策部署不会低于市集预期。

华泰证券：崇拜“类红利”念念路的扩散

假期社融和吃亏数据等多项积极身分下，节后第一周市集五连阳，小微盘迎来强势征战，红利板块虽逾额有所拘谨但亦有较强阐发，投资者崇拜红利行情握续性。咱们以为，由于投资者中永远预期变化、信用周期回升有待进一步不雅察、红利板块相对基本面有撑握和增量资金偏好，本轮红利行情仍有一定握续性，但拥堵度或已运行至高位区间，回逾期可能是更好的增配时点，现时里面轮动和逻辑扩散或加强。

设置上，守护裁减波动率的念念路，连续推选资金、估值、筹码逻辑均畅通的类沪深300/上证50，崇拜“类红利”念念路扩散的潜在标的，如食物/乳品、白电、建筑、出行链。

国泰君安证券：股票市集投资契机在年中，作风切换将出现

指数跌幅也曾充分，市集底部也曾出现；穷乏预期上修的能源，超跌反弹后以轰动和磨底为主；股票市集投资契机在年中，作风切换将出现，成长股行情将卷土重来。

股票指数超预期反弹力度后，咱们对后市的走势预测：1）如咱们此前判断的，来回出清带来的底部也曾看到，春节前市集低点是本轮股市转机的底部。2）宇宙两会等遑急会议窗口邻近，市集新参加者对计策的预期以及市集遑急认知器的存在，重叠来回料理空方头寸抒发，咱们揣度这一时间股市以认知为主，仍有一定阐发空间。3）由于市集的预期并未跟随股价的上升而上升，咱们判断在超跌反弹之后指数仍有筑底和磨底的需要，更全面的投资契机和作风切换或在年中出现。

高分成股票的性价比正在裁减，作风切换的节点将出面前年中。在复杂的地缘、经济和社会身分下，市集参与者预测往时和预期智力安稳，投资作风的切换与反复将出面前价值中的价值和成长中的成长之间。咱们以为接连年中成长股的行情将出现，新能源板块将率先启动，但行情要点在科技制造。

中金公司：A股征战行情有望延续

指数征战至要津整数关隘后虽不摈斥有来回层面的短线扰动，但筹议到面前A股市集估值仍处于历史偏底部位置，与大家市集相比处于理会偏低水平，纵向及横向对比均具备较好的投资引诱力，上述利好身分仍有助于连续提振投资者信心。站在现时时点，咱们以为2月初于今的征战行情仍有望延续，后续提出连续崇拜本钱市集校正预期及稳增长计策的力度与节拍。

作风方面，近期流动性环境改善后，小盘作风涨幅高于大盘，小盘作风短期仍有望占优但与大盘的拘谨速率将有所减缓。行业设置上，年头于今转机较多且近期有科技跳动预期驱动的TMT鸿沟仍有望有相对阐发，互联网、盘算机、电子板块有望连续活跃。

海通策略：本轮行情的握续性何如？

历史上大盘走出底部需3—6个月，本轮行情趣质是底部第一波反弹，现时飞腾速率较快但时空仍不足历史。撑握行情进取的积极身分仍在蓄积中，西安神秘顾客公司春节数据提振信心，计策环境偏暖、资金面边缘改善。历史上第一波反弹常出现行业普涨，齐集现时计策面和资金面，更应崇拜白马股和国资校正。

国投证券：市集步入轰动市，围绕高景气成长+流动性撑握成长中小盘

现时本轮股市流动性危急基本根除，启动慢慢答复到无边来回的景况。站在上证综指再次站上3000点上方的时点，市集最要津的问题是本轮市集技能性反弹将握续到什么时候？客不雅而言，咱们反复强调的是：惟有股市流动性危急根除，即即是情谊当然征战春节后也存在技能性反弹短期征战到回升至上证综指历史永远平衡底部的较大可能（历史复盘：最低点底部进取10%傍边空间）。面前这一流程咱们预判也曾接近完成，后续步入大跌后轰动市的概率在理会上升。

现时趋严的监管环境是否对中小盘中期占优的神志产生压根逆转还需要追踪不雅察。站在现时，不错明确中证2000指数看成中小盘投资价值下限依然是不错站得住脚的。同期，大跌后轰动市中结构性行情中枢大普遍围绕高景气成长+流动性撑握成长中小盘，领涨行业相通具备高景气特征或者供需/技能/行业头部化等较为明确的产业逻辑进行驱动。比如，2010年“4万亿”下有色金属供需双振、2013年4G主题杀青、2016年吃亏升级。对应看，咱们倾向于节后科技（传媒+光模块）+出海（出海三条线，认准车船电）双干线的订价上风将愈加理会。近期A股出海筹议细分鸿沟的订价方兴未已，在东说念主工智能的不停迭代演化下科技成长TMT有望再次引颈，2024年A股科技+出海信仰依然坚决。

招商证券：市集有望逐步筑底回升

节后跟着流动性冲击抵制，充任市集认知资金的力量逐步安稳，净买入范畴有所下跌，市集企稳回升启动更多依赖市集自愿力量。二月启动，跟着流动性冲击逐步化解，市集有望逐步筑底回升，A股走成访佛2016年轰动上行的概率进一步加大。

光大证券：春季行情有望至少延续到3月末，短期反弹中成长作风和中小盘将连续占优

市集反弹短期将握续，中小盘和成长作风有望连续占优，永远可连续崇拜高股息策略暖和周期作风：现时市集反弹短期将握续，往时进一步的飞腾需要经济景气度的握续改善。2月以来，跟着计策积极发力，重叠经济慢慢企稳，A股市集慢慢迎来征战行情，2024年春季行情已慢慢明晰。而春季行情抵制相通由要紧利空引起，如基本面数据大幅低于预期、热门行业出现较大利空、计策风向出现较大变化等，而由于本年“春节错月”原因，2月春节年货、出行需求带动吃亏价钱走升，2月CPI、PPI数据有望呈现同比上行，因此咱们判断春季行情有望至少延续到3月末。同期两会将至，两会前后A股阐发相通较好，握续飞腾能源主要来自于经济增长预期。临了历史上圈套A股答复3000点或连涨8日后，仍有概率连续飞腾，不外永远走势将出现分化。

市集作风来看，短期反弹中成长作风和中小盘将连续占优。率先在春季行情风险偏好提高配景下，咱们揣度中小盘、成长作风跑赢大盘价值概率较高。其次历史数据清楚，中小盘、成长和周期板块在两会召开前两周以及会后一周阐发较好，飞腾概率较高。临了当A股从底部反弹时，中小盘阐发相通较好，这主要源于其功绩弹性更大。成长股在历次反弹中均阐发居前，其他占优的市集作风主要取决于其自己的景气度。

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申万宏源证券：短期行情是超跌反弹与春季躁动的齐集

A股资金面结构问题肆意后，最遑急的变化是市集投研审好意思框架从过度悲不雅向中性客不雅归来。躁动窗口，市集能够反馈的积极逻辑理会加多。面前，量化见地指挥纯正的超跌反弹已基本演绎充分，后续行情演绎将愈加依赖于新增催化和结构干线聚焦。春季躁动中发酵的一部分过度乐不雅预期，在中期仍需阅历检修，咱们守护2024年前三季度A股总体处于轰动市的判断。

超跌反弹中各行业轮涨普涨。但跟着时刻的推移，市集分辨干线的遑急性擢升。高股息看成底仓设置正在酿成共鸣，连续教导聚焦稳态高股息 + 挖掘动态高股息。短期AI主题催化足以支握超跌反弹，但后续行情仍依赖于进一步催化，相配是4月后行情延续需要国内产业催化。

华安证券：短期内市集反弹有望延续，崇拜四条干线

短期内市集情谊仍在，反弹有望延续。但纵不雅3月，筹议到2月反弹已有可不雅幅度，1月社融和春节吃亏数据超预期的握续性仍有不细则性，且现时市集对两会计策定调预期略偏乐不雅可能面对下修，因此揣度市集将回复至轰动走势。3月市集需要筹议的影响身分在于：一是行将召开“两会”的计策定调；二是春节数据和1月社融信贷超预期后，3月中旬公布的1—2月信济数据和2月金融数据能否延续超预期；三是2月降准落地和调降LPR后，货币计策能否进一步宽松；四是3月好意思联储议息会议大要率不降息，但FOMC会议何如表态。

从设置节拍和时刻握续性看，不错崇拜以下四条干线：第一条设置干线是连续泛TMT板块，包括东说念主工智能主题性契机演绎下的盘算机、传媒、通讯及电子。第二条设置干线是具备催化同期又具备强周期规则性的基建开工上风鸿沟。第三条设置干线是延续高股息郑重金钱及银行板块。第四条设置干线是中永远出口景气标的。

责编：战术恒

校对：苏焕文神秘顾客暗访